苏小小生于妓家，母亲入风尘，偶然交上万家子弟，生下苏小小，临终托付给妓院贾姨娘。贾姨娘传给众妓女，如何伺候男人，又训练各人之酒量，贾姨娘并以古怪酷刑来体罚。小小巧遇官家子弟阮郁。不久阮父来函催促回京。小小一日闲游巧遇穷书生鲍仁，鲍仁怀才不遇甚为小小同情，赠他黄金赴京求取功名。钱塘观察使孟浪多次邀约小小被婉拒而怒，孟欲强暴，谁料失足堕下江中淹死。小小收拾细软，赴京寻找鲍仁去。鲍仁早已把小小的恩义忘怀。小小在贫病交加中死于京城。阮郁闻之已迟。每当鲍仁和妻交欢，小小之冤魂便来扰，吓得夫妻死去活来……